Sự ảnh hưởng của biến động dòng tiền đến cấu trúc vốn nợ của các công ty niêm yết trong bối cảnh đại dịch covid-19: Bằng chứng tại Việt Nam

Tóm tắt

Nghiên cứu này nhằm đánh giá tác động của biến động dòng tiền (CFV) đến cấu trúc nợ của doanh nghiệp tại Việt Nam, đồng thời xem xét vai trò điều tiết của đại dịch COVID-19. Sử dụng dữ liệu bảng gồm 408 doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trong giai đoạn 2012 - 2021 và phương pháp GMM, kết quả cho thấy CFV có tác động tiêu cực đến nợ dài hạn và tích cực đến nợ ngắn hạn, phản ánh chiến lược điều chỉnh cấu trúc nợ linh hoạt khi có biến động. Tuy nhiên, trong giai đoạn đại dịch, mối liên hệ này suy yếu đáng kể, cho thấy doanh nghiệp có xu hướng hạn chế vay nợ để bảo vệ thanh khoản. Kết quả nghiên cứu góp phần làm rõ vai trò của yếu tố thể chế và bối cảnh đại dịch trong điều chỉnh chiến lược tài chính của doanh nghiệp tại các nền kinh tế mới nổi.