Tác động của cấu trúc sở hữu đến chính sách cổ tức bằng tiền mặt: Nghiên cứu trường hợp của các ngân hàng thương mại niêm yết tại Việt Nam

Tóm tắt

Bài viết phân tích tác động của cấu trúc sở hữu (CTSH) đến chính sách cổ tức (CSCT) bằng tiền mặt tại các ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam. Dựa trên mẫu nghiên cứu gồm 22 NHTM trong giai đoạn 2012–2022 và các phương pháp ước lượng hồi quy dữ liệu bảng Pooled OLS, FEM, REM và FGLS, nghiên cứu cho thấy tỷ lệ sở hữu của cổ đông người nước ngoài và tỷ lệ sở hữu của cổ đông Nhà nước có tác động cùng chiều đến mức chi trả cổ tức (CTCT) bằng tiền mặt của các NHTM Việt Nam. Bên cạnh đó, nghiên cứu cũng tìm thấy tác động của một số biến kiểm soát như tỷ suất sinh lời trên tổng vốn chủ sở hữu (ROE) và tỷ lệ giữa giá trị vốn hóa trên giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu có tác động cùng chiều đến tỷ lệ CTCT trên mệnh giá. Trong khi, quy mô tổng tài sản có mối tác động ngược chiều đến chỉ tiêu này. Từ kết quả nghiên cứu, một vài đề xuất về CSCT phù hợp với đặc điểm cơ cấu sở hữu tại các NHTM.