Nghiên cứu ảnh hưởng của cấu trúc vốn tới suất sinh lời của các công ty ngành thiết bị và vật liệu xây dựng niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Tóm tắt

Nghiên cứu này nhằm xác định ảnh hưởng cấu trúc vốn
(D/A) tới suất sinh lời (ROE) của các công ty ngành thiết
bị và vật liệu xây dựng niêm yết trên thị trường chứng
khoán Việt Nam. Trên cơ sở dữ liệu thu thập từ báo cáo tài
chính đã được kiểm toán các năm 2011- 2014 của 54 công
ty ngành thiết bị và vật liệu xây dựng niêm yết ở HOSE và
HNX các năm 2011-2014, phân tích hồi qui OLS gộp và hồi
qui mô hình tác động cố định cùng xác nhận D/A có mối
quan hệ phi tuyến (bậc 2) với ROE của công ty. Kết quả
phân tích hồi qui tác động cố định đã xác định cấu trúc vốn
tối ưu của các công ty tương ứng với D/A là 34,10%. Ở các
tỷ lệ D/A ≤ 34,10% thì D/A có tác động tích cực tới ROE.
Trái lại, ở các tỷ lệ D/A > 34,10% thì D/A có tác động tiêu
cực tới ROE. Trên cơ sở kết quả phân tích, nghiên cứu
khuyến nghị các công ty ngành thiết bị và vật liệu xây dựng
niêm yết ở HOSE và HNX cần điều chỉnh D/A hiện tại về
mức tối ưu để tối đa hóa ROE và nâng cao giá trị công ty.