Chất lượng dự báo rủi ro thị trường của các mô hình giá trị chịu rủi ro – nghiên cứu thực nghiệm trên danh mục chỉ số VN-Index.

Tóm tắt

Ở Việt Nam, thị trường chứng khoán đã và đang trong giai đoạn điều chỉnh mạnh, giá của các cổ phiếu cũng như chỉ số VN-Index giao động khá thất thường. Xu hướng vận động này khiến hoạt động đầu tư tài chính ở Việt Nam chứa đựng rất nhiều rủi ro. Vì vậy, quản trị rủi ro dựa trên những mô hình giá trị chịu rủi ro (VaR:Value at Risk) đã nhanh chóng trở thành một chủ đề học thuật nhận được sự quan tâm đặc biệt. Thông qua việc ứng dụng các phương pháp luận VaR trên danh mục chỉ số VN-Index, thấy rằng các mô hình phi tham số hầu như không hoạt động trong suốt 3 giai đoạn nghiên cứu, trong khi đó các mô hình phi tham số, đặc biệt là mô hình kinh tế lượng GARCH cung cấp sự dự báo khá chính xác rủi ro mất vốn của danh mục đầu tư. Chính vì vậy, làm cơ sở cho các quyết định phân bổ vốn hay rút vốn ra khỏi nhóm cổ phiếu đầu tư.