Tác động của đòn bẩy tài chính và tỷ lệ chi trả cổ tức đến giá trị doanh nghiệp: tình huống nghiên cứu tại ngành bất động sản Việt Nam

Tóm tắt

Bài báo nghiên cứu tác động của đòn bẩy tài chính và tỷ lệ chi trả cổ tức đến giá trị doanh nghiệp với mẫu nghiên cứu của 29 doanh nghiệp bất động sản niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) và Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội. Sử dụng phương pháp bình phương nhỏ nhất (OLS), hồi quy hai giai đoạn (2SLS) và Generalized Method of Moments (GMM), chúng tôi đã tìm thấy bằng chứng về tác động tích cực của đòn bẩy tài chính và tỷ lệ phân phối cổ tức trên giá trị doanh nghiệp. Kết quả về tác động dương của đòn bẩy tài chính đối với giá trị doanh nghiệp có thể được giải thích bằng thuyết đánh đổi và thuyết đại diện. Và tác động tích cực của tỷ lệ chi trả cổ tức đến giá trị doanh nghiệp có thể được thuyết bird in hand, thuyết đại diện và thuyết tín hiệu lý giải. Nghiên cứu được kỳ vọng cung cấp thêm bằng chứng thực nghiệm đến cộng đồng học thuật về cách nhà quản trị tài chính trong ngành bất động sản Việt Nam thực hiện hai chính sách tài chính như thế nào từ góc nhìn của các thuyết tài chính nổi tiếng.