Tác động của quản trị lợi nhuận đến rủi ro sụt giảm giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Tóm tắt

Những biến động lớn trên thế giới gần đây đã và đang tác động mạnh
mẽ tới Việt Nam, nhất là đối với thị trường chứng khoán do mức độ hiệu quả
thị trường còn hạn chế, tiềm tàng gây ra rủi ro sụt giảm giá cổ phiếu. Nghiên
cứu này đánh giá tác động của mức độ quản trị lợi nhuận tới rủi ro sụt giảm
giá của 202 cổ phiếu niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai
đoạn 2013- 2022. Kết quả hồi quy dữ liệu dạng bảng cho thấy việc thực hiện
quản trị lợi nhuận làm tăng rủi ro sụt giảm giá cổ phiếu trong năm tiếp theo.
Kết quả mô hình mở rộng cho thấy tác động này chỉ có ý nghĩa thống kê khi các
doanh nghiệp thực hiện quản trị lợi nhuận theo chiều hướng báo cáo lợi nhuân
cao hơn so với thực tế. Điều này thể hiện mức độ hiệu quả thấp của thị trường
chứng khoán Việt Nam với sự thiếu minh bạch và tỷ lệ lớn các nhà đầu tư cá nhân trên thị trường khiến các nhà đầu tư phản ứng quá mức với các thông tin
về lợi nhuận. Trên cơ sở đó, nghiên cứu đưa ra một số khuyến nghị chính sách
đối với thị trường chứng khoán.