Ước lượng ma trận hiệp phương sai với trọng số Shrinkage cân bằng trong lựa chọn danh mục đầu tư: Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Tóm tắt

Tối ưu hóa danh mục đầu tư dựa trên quá trình ước lượng ma trận
hiệp phương sai (MTHPS) là một trong những cách tiếp cận mới. Trong bài
viết này, tác giả đã tiến hành phân tích và đánh giá các phương pháp ước
lượng MTHPS khác nhau nhằm đo lường mức độ hiệu quả của chúng trong
hoạt động đầu tư. Kết quả nghiên cứu thực nghiệm trên hơn 400 mã cổ phiếu
được niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 01/2011
đến 01/2024 đã cho thấy rằng, phương pháp ước lượng MTHPS với trọng số
Shrinkage cân bằng cho kết quả hoàn toàn vượt trội trên cả ba chỉ số đo lường
là chỉ số Sharpe, chỉ số Sortino và chỉ số Calmar so với 07 phương pháp ước
lượng MTHPS khác được chia thành ba nhóm bao gồm nhóm ước lượng theo
phương pháp LW Shrinkage, nhóm ước lượng theo mô hình nhân tố và nhóm ước lượng theo phương pháp truyền thống. Kết quả nghiên cứu cũng kỳ vọng
sẽ thúc đẩy mạnh mẽ hơn nữa các nhà đầu tư trong việc mở rộng các nghiên
cứu về ước lượng MTHPS trong việc lựa chọn danh mục đầu tư tối ưu.