MỐI QUAN HỆ GIỮA KHẢ NĂNG THANH TOÁN LÃI VAY VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH: BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TỪ PHƯƠNG PHÁP HỒI QUY TUYẾN TÍNH VÀ PHƯƠNG PHÁP TẬP MỜ

Tóm tắt

Tóm tắt: Nghiên cứu phân tích mối quan hệ giữa khả năng thanh toán lãi vay và hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2018-2022. Dữ liệu từ 91 doanh nghiệp được xử lý bằng phương pháp hồi quy tuyến tính bội (Multiple Regression Analysis - MRA) nhằm xác định mức độ ảnh hưởng của khả năng thanh toán lãi vay đến hiệu quả hoạt động kinh doanh, được đo lường thông qua bốn chỉ tiêu là lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS), tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS), tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) và tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA). Kết quả cho thấy khả năng thanh toán lãi vay tác động tích cực đến cả bốn chỉ tiêu hiệu quả kinh doanh. Đồng thời, nghiên cứu còn áp dụng phương pháp phân tích tập mờ (fuzzy-set Qualitative Comparative Analysis - fsQCA) nhằm khám phá các cấu hình nhân quả dẫn đến hiệu quả hoạt động cao, từ đó củng cố thêm giả thuyết về vai trò của khả năng thanh toán lãi vay trong bối cảnh các doanh nghiệp tại thị trường mới nổi như Việt Nam. Bài viết đề xuất một số hàm ý quản trị đối với các doanh nghiệp niêm yết, đặc biệt trong việc nâng cao hiệu quả hoạt động thông qua quản trị chi phí tài chính, với trọng tâm là cải thiện khả năng thanh toán lãi vay, nhất là trong bối cảnh nền kinh tế còn nhiều biến động sau đại dịch Covid-19.