ĐẦU TƯ DƯỚI MỨC VÀ HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH: BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TỪ CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM

Tóm tắt

Nghiên cứu đo lường mức độ đầu tư dưới mức (underinvestment) của các doanh nghiệp niêm yết và đồng thời phân tích ảnh hưởng của hiện tượng này đến hiệu quả tài chính doanh nghiệp. Dữ liệu từ 214 doanh nghiệp phi tài chính niêm yết tại Việt Nam trong giai đoạn 2012-2023 được phân tích bằng phương pháp hồi quy dữ liệu bảng tĩnh. Kết quả cho thấy có đến 47,90% doanh nghiệp đang rơi vào tình trạng đầu tư dưới mức. Phát hiện này phù hợp với các nghiên cứu trước đó, đồng thời khẳng định mối quan hệ tiêu cực giữa đầu tư dưới mức và hiệu quả tài chính doanh nghiệp. Từ đó, bài viết cung cấp bằng chứng thực nghiệm có giá trị, làm cơ sở điều chỉnh chiến lược, cũng như hỗ trợ nhà đầu tư trong quá trình đánh giá và ra quyết định trên thị trường tài chính.