PHÂN TÍCH RỦI RO PHÁ SẢN VÀ GIẢI PHÁP QUẢN LÝ RỦI RO TÀI CHÍNH CHO CÁC DOANH NGHIỆP TƯ NHÂN LỚN TẠI VIỆT NAM: TRƯỜNG HỢP TẬP ĐOÀN TƯ NHÂN LỚN NHẤT VIỆT NAM
Từ khóa
DOI:
https://doi.org/10.34238/tnu-jst.13690Tóm tắt
Dự báo phá sản đóng vai trò quan trọng trong việc bảo vệ sự ổn định của các doanh nghiệp tư nhân hoạt động tại các thị trường mới nổi, nơi mà mức độ đòn bẩy tài chính cao về mặt cấu trúc và tính minh bạch tài chính vẫn còn hạn chế. Các tập đoàn tư nhân lớn nhất Việt Nam, trong đó có nhiều tập đoàn hoạt động trong các lĩnh vực thâm dụng vốn, đang phải đối mặt với tình trạng thanh khoản thắt chặt, nghĩa vụ nợ tăng lên và mức độ tiếp xúc cao hơn với biến động lãi suất. Nghiên cứu này đánh giá rủi ro phá sản của tập đoàn tư nhân lớn nhất Việt Nam bằng cách sử dụng các mô hình điểm số Altman Z'', điểm số Ohlson O và điểm số Zmijewski X kết hợp với một bộ các tỷ lệ tài chính bổ sung. Mặc dù kết quả cho thấy không có nguy cơ phá sản sắp xảy ra, nhưng xu hướng thanh khoản giảm, đòn bẩy tài chính tăng và biên độ an toàn tài chính thu hẹp cho thấy mức độ dễ bị tổn thương ngày càng tăng. Nghiên cứu này đóng góp một góc nhìn cảnh báo sớm toàn diện, tích hợp các mô hình thống kê cổ điển với phân tích dựa trên giao ước và diễn giải kinh tế theo ngữ cảnh, cung cấp những hiểu biết thực tế về quản trị doanh nghiệp và quản lý rủi ro tài chính trong bối cảnh khu vực tư nhân của Việt Nam.Lượt tải
Tài liệu tham khảo
V. H. Nguyen and T. T. Tran, “Application of the Altman Z-score model in predicting bankruptcy risk of Vietnamese enterprises,” Journal of Economic Science, vol. 12, no. 3, pp. 45–60, 2020.
E. I. Altman, “Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy,” The Journal of Finance, vol. 23, no. 4, pp. 589–609, 1968.
J. A. Ohlson, “Financial ratios and the probabilistic prediction of bankruptcy,” Journal of Accounting Research, vol. 18, no. 1, pp. 109–131, 1980.
M. E. Zmijewski, “Methodological issues related to the estimation of financial distress prediction models,” Journal of Accounting Research, vol. 22, pp. 59–82, 1984.
Communist Party of Vietnam, Resolution No. 68-NQ/TW on private economic development, issued by the Politburo of the Communist Party of Vietnam, Apr. 30, 2025, 2025.
W. H. Beaver, “Financial ratios as predictors of failure,” Journal of Accounting Research, vol. 4, pp. 71–111, 1966.
E. I. Altman, M. Iwanicz-Drozdowska, E. K. Laitinen, and A. Suvas, “Financial distress prediction in an international context: A review and empirical analysis of Altman’s Z-score model,” Journal of International Financial Management & Accounting, vol. 28, no. 2, pp. 131–171, 2017.
J. Sun, H. Li, Q. H. Huang, and K. Y. He, “Predicting financial distress and corporate failure: A review,” Knowledge-Based Systems, vol. 57, pp. 41–56, 2014.
J. O. Horrigan, “Some empirical bases of financial ratio analysis,” The Accounting Review, vol. 40, no. 3, pp. 558–568, 1965.
