Hành vi bầy đàn trên thị trường chứng khoán Việt Nam : Nguyên nhân và một số giải pháp

Tóm tắt

Hành vi bầy đàn trên thị trường chứng khoán đề cập đến việc một nhà  đầu  tư  bắt  chước  hành  động của những nhà đầu tư khác để ra quyết định mua bán chứng khoán [1]. Hành vi bầy đàn là một dạng tâm  lý  vốn  có  của  con  người nhưng trở nên mạnh hơn khi con người phải ra quyết định trong môi trường thông tin không đầy đủ, độ tin cậy của thông tin thấp và tồn tại nhiều hạn chế trong vấn đề minh bạch thông tin. Một khi nhà đầu tư không  tin  vào  chất  lượng  và  tính minh  bạch  của  thông  tin,  kết  hợp với khả năng phân tích thông tin bị hạn chế thì họ thường có xu hướng bắt chước hành động của những nhà đầu tư khác trên thị trường. Hành vi bầy đàn không hợp lý trong một xu  hướng  thị  trường  nào  đó  kéo dài liên tục có thể làm giá chứng khoán đi quá xa giá trị cơ bản của chúng, gây nên sự bất ổn trong giá. Bài viết này sẽ sử dụng độ phân tán của tỷ suất sinh lợi để kiểm định hành vi bầy đàn trên thị trường VN trong thời gian qua, bài viết cũng phân tích các nguyên nhân chủ yếu dẫn đến hành vi bầy đàn mạnh trên thị  trường,  trên  cơ  sở  đó  đề  xuất một số giải pháp để hạn chế hành vi này, giúp thị trường phát triển ổn định và hiệu quả hơn.