Cải thiện sự hiệu quả của danh mục có phương sai nhỏ nhất thông qua các tín hiệu kỹ thuật từ đường trung bình động

Tóm tắt

Sự kết hợp giữa các tín hiệu kỹ thuật vào các mô hình tối ưu được xem là một trong những cách thức cải thiện hiệu quả đối với danh mục đầu tư (DMĐT) tối ưu. Trong bài nghiên cứu này, nhóm tác giả một lần nữa đã bổ sung các bằng chứng thực nghiệm về sự kết hợp hiệu quả giữa hai yếu tố này trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Kết quả nghiên cứu cho thấy rằng, việc kết hợp mô hình có phương sai nhỏ nhất (GMVP) và hai đường trung bình động SMA – Trung bình động giản đơn và EMA – Trung bình động lũy thừa đều cho kết quả vượt trội so với mô hình truyền thống và chỉ số VN-Index của thị trường trên các tiêu chí đo lường như lợi nhuận trung bình hay chỉ số Sharpe. Mặc dù sự biến động của danh mục kết hợp có cao hơn so với danh mục GMVP đơn thuần, tuy nhiên rủi ro này là không đáng kể khi so với sự cải thiện về yếu tố lợi nhuận. Bên cạnh đó, rủi ro đến từ việc thay đổi trạng thái của danh mục hay rủi ro chi phí giao dịch tăng cao cũng không thực sự lớn khi tiêu chí mức độ thay đổi danh mục hàng tuần (Portfolio Turnover) có sự thay đổi không lớn khi chỉ dao động trong phạm vi -0,7% –1%. Kết quả nghiên cứu kỳ vọng có thể khích lệ các nhà đầu tư chú ý hơn đến việc cải tiến hoạt động tối ưu hóa DMĐT và ứng dụng trên thị trường chứng khoán Việt Nam.