Ảnh hưởng của thuế đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp Việt Nam

Tóm tắt

Phân tích ảnh hưởng của thuế và các yếu tố đến cấu trúc
vốn là một trong những cơ sở cần thiết hỗ trợ nhà quản trị
doanh nghiệp (DN) đưa ra quyết định tài chính nhằm đạt
được mục tiêu đặt ra. Trong phạm vi bài viết, tác giả đã
phân tích số liệu thống kê của 352 DN phi tài chính niêm
yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam để đánh giá xu
hướng biến động của cấu trúc vốn dưới sự ảnh hưởng của
thuế giai đoạn 2009 - 2014, đồng thời vận dụng mô hình
nghiên cứu để xác định mức độ ảnh hưởng và chiều hướng
tác động của thuế đến cấu trúc vốn các DN Việt Nam. Mô
hình nghiên cứu định lượng được xây dựng với 8 biến độc
lập, trong đó có 2 biến đại diện cho sự ảnh hưởng của 2 yếu
tố thuế là thuế thu nhập DN (TNDN) và thuế thu nhập cá
nhân (TNCN) trên cổ tức chi trả. Kết quả nghiên cứu cho
thấy các biến trong mô hình phù hợp có thể đại diện cho
tổng thể ảnh hưởng đến cấu trúc vốn DN Việt Nam, trong
đó có sự ảnh hưởng của thuế. Độ tin cậy của các biến đại
diện cho sự ảnh hưởng của thuế đạt ở mức độ trung bình, số
liệu thống kê cho thấy còn tồn tại một số DN Việt Nam chưa
thấy được mối liên hệ giữa thuế và cấu trúc vốn