NGHIÊN CỨU SỰ ẢNH HƯỞNG CỦA CẤU TRÚC TÀI CHÍNH TỚI HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

Tóm tắt

Nghiên cứu này nhằm mục tiêu đánh giá ảnh hưởng của cấu trúc tài chính tới
hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán
Việt Nam. Để thực hiện mục tiêu nghiên cứu, nhóm tác giả tiến hành phân tích
định lượng thông qua mô hình GMM hai bước dựa trên bộ dữ liệu chéo và số liệu
theo chuỗi thời gian được thu thập từ báo cáo tài chính và báo cáo thường niên
của 481 doanh nghiệp niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán TP. Hồ Chí Minh và
Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội trong giai đoạn 2012-2020. Kết quả nghiên cứu
chỉ ra rằng: (i) cấu trúc tài chính thông qua chỉ tiêu tỷ lệ nợ (TD) có ảnh hưởng tích
cực tới ROA và có mối quan hệ phi tuyến (chữ U) với ROE; (ii) Cấu trúc tài chính
thông qua chỉ tiêu tỷ lệ nợ ngắn hạn (STD) có ảnh hưởng tích cực tới cả ROA và
ROE. Dựa trên kết quả nghiên cứu, bài báo đã đề xuất một số hàm ý trong việc
nâng cao hiệu quả kinh doanh dưới góc độ sự ảnh hưởng của cấu trúc tài chính của
các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.