TÁC ĐỘNG CỦA LỢI ÍCH CỔ ĐÔNG KHÔNG KIỂM SOÁT ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP: BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TỪ CÁC DOANH NGHIỆP BẮC MỸ

Tóm tắt

Bài viết phân tích tác động của lợi ích cổ đông không kiểm soát đến hiệu quả hoạt động của các công ty phi tài chính tại Bắc Mỹ giai đoạn 1999-2023. Dữ liệu từ 10.650 công ty niêm yết với 90.560 quan sát được phân tích bằng phương pháp hồi quy bình phương tối thiểu (OLS), hồi quy với tác động cố định (Fixed Effects), hồi quy với tác động ngẫu nhiên (Random Effects) và hồi quy hai giai đoạn (2SLS) để kiểm tra tác động của lợi ích cổ đông không kiểm soát đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp như lợi nhuận trên tài sản (ROA) và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE). Kết quả cho thấy lợi ích của cổ đông không kiểm soát có ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp. Điều này phản ánh xung đột lợi ích giữa các cổ đông không kiểm soát và ban điều hành, từ đó cản trở quá trình ra quyết định hiệu quả, gây thiếu nhất quán trong chiến lược và làm giảm khả năng sinh lợi của công ty. Trên cơ sở đó, nghiên cứu đưa ra một số hàm ý chính quản trị đối với doanh nghiệp, nhà đầu tư và các nhà hoạch định chính sách nhằm nâng cao hiệu quả quản trị công ty và tối ưu hóa giá trị doanh nghiệp.