HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI BITCOIN ETF: YẾU TỐ ĐIỀU PHỐI HAY CHỊU TÁC ĐỘNG TỪ THỊ TRƯỜNG BITCOIN?

Tóm tắt

Sự công nhận đối với Bitcoin ETF đã đánh dấu một bước tiến quan trọng trong việc đưa tiền mã hóa tiếp cận gần hơn với tài chính truyền thống. Với dữ liệu giá Bitcoin và hợp đồng tương lai Bitcoin ETF từ năm 2021 đến 2024, nghiên cứu áp dụng mô hình GARCH và nhân quả Granger, nghiên cứu này xem xét mối quan hệ giữa hợp đồng tương lai Bitcoin ETF và thị trường Bitcoin. Kết quả cho thấy Bitcoin có tác động cùng chiều tức thời đến Bitcoin ETF và ngược lại. Ngoài ra, Bitcoin làm tăng biến động giá Bitcoin ETF, nhưng Bitcoin ETF giúp giảm sự biến động của Bitcoin. Kiểm định nhân quả Granger chỉ ra rằng giá Bitcoin trong quá khứ giúp dự đoán được giá Bitcoin ETF, nhưng không có bằng chứng cho thấy chiều ngược lại. Nghiên cứu khẳng định vai trò dẫn dắt của hợp đồng tương lai Bitcoin đối với Bitcoin ETF, tuy nhiên, Bitcoin ETF có vai trò góp phần ổn định thị trường Bitcoin. Nghiên cứu đã đưa ra một số hàm ý chính sách đối với nhà quản lý thị trường Bitcoin, Bitcoin ETF và đối với nhà đầu tư.