TÁC ĐỘNG CỦA DÒNG VỐN NƯỚC NGOÀI TỚI LẠM PHÁT: BẰNG CHỨNG TỪ CÁC NỀN KINH TẾ ĐANG PHÁT TRIỂN

Tóm tắt

Bài viết này phân tích tác động của các loại dòng vốn nước ngoài - bao gồm đầu tư trực tiếp (FDI), đầu tư gián tiếp (FII), hỗ trợ phát triển chính thức (ODA) và kiều hối - đến lạm phát ở các nền kinh tế đang phát triển. Sử dụng mô hình hồi quy theo phương pháp bình phương nhỏ nhất với tác động cố định, nghiên cứu cho thấy FDI và ODA có tác động tích cực và đáng kể đến lạm phát, trong khi FII và kiều hối không ảnh hưởng rõ rệt đến giá cả chung. Cụ thể, dòng vốn FDI và ODA làm tăng cung tiền và chi tiêu trong nền kinh tế, dẫn đến áp lực lạm phát. Tuy nhiên, tác động này phụ thuộc vào bối cảnh kinh tế vĩ mô và chính sách nội địa của từng quốc gia, đặc biệt là chính sách nhắm mục tiêu lạm phát. Qua các giai đoạn 1991 - 1996, 1997 - 2007, 2008 - 2021, FDI và ODA duy trì tác động dương đến lạm phát, trong khi FII và kiều hối có tác động không ổn định. Kết quả này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc quản lý FDI và ODA để kiểm soát lạm phát, đồng thời làm rõ mối quan hệ phức tạp giữa dòng vốn nước ngoài và các yếu tố kinh tế vĩ mô theo từng bối cảnh.